美国11月密歇根大学消费者信心指数初值73，创七个月新高，短期通胀预期跌至近四年新低。好于预期的经济数据，加之本周受“特朗普交易”及美联储降息支撑，美股三大指数齐创新高，标普和道指创下一年来最佳周度表现。投资者普遍认为，特朗普政府一旦实施放松监管、并购增加以及减税计划的政策将有利于经济增长和风险资产。美元指数连涨六周，比特币创新高。

但市场预计庞大的联邦政府赤字持续增长、更快的经济增长和新的关税将推升通胀，加之周四美联储主席鲍威尔暗示对暂停降息持开放态度，未来或适宜放慢降息，导致美联储降息路径目前比大选前一周更加不明朗，市场目前预计12月降息25基点可能性为64.9%。展望未来，市场关注下周美国CPI和零售销售数据。

11月8日周五，全周，“特朗普交易”叠加美联储降息力撑美股三大指数齐创新高，道指和标普500创一年来最佳单周表现。周五道指首次突破44000点，标普500大盘一度升至6000点上方创年内第50个新高，但受芯片股、科技股多数走软拖累，纳指勉强收涨但仍创新高。受金融股提振，罗素小盘股周五收涨0.71%且全周累涨8.57%跑赢其余股指，创2020年4月新冠疫情来最佳单周表现。多数板块走高，仅电信、科技、原材料板块收跌，而公用事业、房地产和必选消费板块涨幅居前，本周因特朗普政策倾向放松监管，金融和能源股涨幅不错。“特朗普交易”支撑特朗普媒体科技（DJT）周五收涨15.22%，而特斯拉全周累涨逾29%。中概指数一度跌超5%，房多多跌超21%，老虎证券跌超14%：

美股三大指数齐涨。标普500指数收涨22.44点，涨幅0.38%，报5995.54点，周累涨4.66%。与经济周期密切相关的道指收涨259.65点，涨幅0.59%，报43988.99点，周累涨4.61%。科技股居多的纳指收涨17.32点，涨幅0.09%，报19286.78点，周累涨5.74%。纳指100指数收涨0.07%，周累涨5.41%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.62%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收涨0.71%，周累涨8.57%。恐慌指数VIX收跌1.71%至14.94。特斯拉收盘市值为2022年以来首次超过1万亿美元 芯片股多数下跌。费城半导体指数收跌0.81%，本周累涨5.78%。行业ETF SOXX收跌0.75%。英伟达两倍做多ETF收跌1.77%。AMD收跌1.25%，博通收跌0.09%。Arm控股收跌2.1%。美光科技收跌1.33%，英特尔收跌0.11%。阿斯麦ADR收跌1.14%。台积电ADR收盘持平，10月销售额同比增29.2％，为2月以来最低增速。高通收跌1.16%，安森美半导体收跌2.28%，科磊收涨0.18%，Wolfspeed收涨20.41%。AI概念股涨跌不一。超微电脑收跌3.77%，CrowdStrike收跌0.23%，Snowflake收跌2.15%，Serve Robotics收跌16.53%，戴尔科技收跌2.64%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收涨3.6%，BigBear.ai收涨1.15%，Palantir收涨4.49%，甲骨文收涨1.55%，BullFrog AI收盘持平，C3.ai收涨0.15%。中概股普遍回落。纳斯达克金龙中国指数收跌4.74%，报6909.65点，本周累计下跌0.55%。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收跌16.61%，本周累跌3.80%；中概互联网指数ETF（KWEB）收跌6.71%，本周累跌0.50%；中国科技指数ETF（CQQQ）收跌5.41%，本周累涨4.24%。富时A50期指连续夜盘收跌0.87%，报13549.000点。热门中概股中，小鹏汽车收涨1.9%，而房多多收跌21.74%，极氪收跌2.51%，理想汽车收跌7.65%，蔚来收跌4.14%。大全新能源收跌4.11%，携程网收跌4.31%，阿里巴巴收跌5.94%，百度收跌4.88%，B站收跌6.38%，老虎证券收跌14.21%，网易收跌5.42%，京东收跌6.99%，新东方收跌1.63%，拼多多收跌6.4%。光伏股周五和本周都哀鸿遍野，投资者担心特朗普会再次拥抱化石燃料。Sunrun收跌11.81%，创5月1日以来收盘新低，本周累计下跌30.69%；SolarEdge跌9.07%，阿特斯太阳能ADR跌7.84%，本周累跌19.97%，逼近2018年6月8日当周的表现（当时跌21.35%）；光伏逆变器供应商Enphase Energy跌6.55%，本周累跌19.92%；晶科能源ADR跌6.15%，本周累跌15.78%；大全新能源ADR跌4.11%，本周累跌7.54%；太阳能ETF跌4.1%，本周累跌9.42%；虎虎科技ADR跌1.64%，第一太阳能跌1.41%，本周累跌5.37%。其他重点个股：（1）特朗普媒体科技（DJT）收涨15.22%，特朗普称不打算卖出持股。（2）兜售执法记录仪“AI时代计划”，Axon收涨超28%，创2008年11月以来最佳单日表现。

市场担忧特朗普落实关税计划，拖累欧洲股市本周收跌，周五多数板块收跌，矿业股跌4.2%领跌，一个月内第二次发布全年盈利预警后，英国房屋建筑巨头Vistry股价暴跌15.51%；泛欧股指半年多来首次连跌三周，欧元区蓝筹股指连跌四周创一年来最长连跌：

泛欧STOXX 600指数收跌0.65%，本周累计下跌0.84%，为连续第三周下跌。欧元区STOXX 50指数收跌1.01%，本周累跌1.54%，连跌四周，创去年10月底以来最长连跌周数。富时泛欧绩优300指数收跌0.67%，本周累跌0.88%。 德国DAX 30指数收跌0.76%，本周累计下跌0.21%。法国CAC 40指数收跌1.17%，本周累跌0.95%。荷兰AEX指数收跌0.50%，本周累跌1.07%。意大利富时MIB指数收跌0.48%，本周累跌2.48%。英国富时100指数收跌0.84%，本周累跌1.28%。西班牙IBEX 35指数收跌0.16%，周累跌2.46%。

虽然特朗普胜选支撑美债收益率周三全线飙涨，但全周因交易员平仓“特朗普交易”、10年期美债拍卖强劲，加之美联储降息”，令10年期美债收益率周跌超8个基点。不过两年期美债收益率涨约5个基点本周累涨超4个基点：

美债：尾盘时，美国10年期基准国债收益率跌2.72个基点，报4.2985%，本周累计下跌8.32个基点，周内整体呈现出倒立的U型走势，11月6日北京时间08:00（美国大选投票环节大概已经结束）“低开”至4.2481%，随后迅速反弹，6日20:27曾涨至4.4768%。两年期美债收益率涨4.83个基点，报4.2477%，本周累涨4.44个基点，11月4日23:18跌至4.1268%，大选日投票结束后显著反弹，6日11:00涨至4.3073%。

高盛集团调整了对美联储2025年的政策预测，预计美联储在3月后将在6月和9月分别再降息25个基点，而不是之前预测的5月和6月，美联储可能希望在降息行动上更加谨慎，预计12月、1月和3月的会议上各降息25个基点。摩根大通策略师预计，美联储将在2025年第一季度结束量化紧缩（QT），而不是之前预测的2024年底。欧债：尾盘时，10年期德债收益率跌7.8个基点，报2.367%，本周累计下跌3.8个基点。两年期德债收益率跌2.9个基点，报2.185%，本周累跌6.2个基点。10年期英债收益率跌6.3个基点，本周累计下跌1.0个基点。两年期英债收益率跌2.2个基点，本周累跌0.3个基点。10年期法债收益率跌8.7个基点，本周累跌4.4个基点。10年期意债收益率跌7.8个基点，本周累跌3.0个基点。

【以下为北京时间11月8日23:10以前更新内容】

11月8日周五，交易员已消化了本周大选和美联储降息后的反弹，美股周五基本持平，标普道指再度刷新盘中新高：

美股三大指数盘中曾齐涨，现纳指转跌。标普500指数一度涨超0.2%。与经济周期密切相关的道指一度涨近0.4%。科技股居多的纳指涨近0.2%后曾短线转跌。

行业ETF美股盘初多数走高，可选消费ETF涨0.27%，半导体ETF涨0.07%，科技行业ETF涨0.03%，银行业ETF则跌0.12%，区域银行ETF跌0.26%。

“科技七姐妹”多数下跌。谷歌A一度跌近1%，亚马逊一度跌超0.7%，英伟达涨超0.5%后跌超0.6%，Meta涨超0.2%后跌超0.2%，微软涨近0.3%后短线转跌，苹果一度涨超0.6%，特斯拉一度涨超3.2%。芯片股跌幅扩大。费城半导体指数一度跌超1%。Wolfspeed一度涨近7.7%，台积电一度涨超2.6%，而Arm控股一度跌近2.3%，安森美半导体一度跌超1.7%，阿斯麦ADR一度跌超1.4%，英特尔一度跌超1.5%。AI概念股跌多涨少。超微电脑一度涨超2.8%，甲骨文一度涨超1%，而英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI一度跌超8.2%，BigBear.ai一度跌逾2%，Serve Robotics一度跌逾11.3%。中概股普遍回落。纳斯达克金龙中国指数一度跌超5%。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）一度跌超13.8%。热门中概股中，房多多一度跌近22.5%，老虎证券一度跌逾10%，大全新能源一度跌超6.5%，网易一度跌超5.8%，理想汽车一度跌超7.8%，蔚来一度跌超4.6%，百度一度跌超4.2%，报道称百度准备发布AI智能眼镜，与Meta的雷朋眼镜展开竞争。以下为北京时间11月8日22:30以前更新内容

隔夜美联储再度降息，今日“特朗普交易”熄火，因为投资者开始怀疑特朗普是否会在其总统任期内真的推动激进关税计划。美国股票期货下跌，美国国债上涨。热门中概股普跌，台积电公布10月销售额后上涨。

周五，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。财政部部长蓝佛安在新闻发布会上表示，增加的6万亿地方政府债务限额分3年安排，2024—2026年每年2万亿支持地方用于置换各类隐性债务。

蓝佛安表示，实施这样一次大规模置换措施，意味着化债工作思路作了根本转变。他还表示，近期将推出支持房地产市场健康发展的相关税收政策，隐性债务置换工作马上启动。

离岸人民币兑美元日内跌超300点。中国10年期国债收益率跌0.75个基点，报2.09%。美元小幅走高，美国10年期国债收益率跌2个基点至4.30%。

标准普尔500指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货下跌0.4%，道琼斯工业平均指数的期货变化不大。

美元小幅走高，美国10年期国债收益率跌2个基点至4.30%。 欧洲STOXX600指数跌幅度扩大至0.5%。美股盘前，台积电涨逾1.7%，10月销售额同比增长29.2％。爱彼迎跌近4%，公司Q4指引略逊。富时中国A50指数期货夜盘跌超1%。热门中概股普跌，阿里巴巴、拼多多跌超3%，网易跌近4%。离岸人民币兑美元日内跌超300点，现报7.1816。中国10年期国债收益率跌0.75个基点，报2.09%，7年期收益率下行3.5个基点。布伦特原油下跌1%至每桶74.87美元。现货黄金下跌0.7%至每盎司2687.82美元。比特币几乎没有变化，为75981.52美元/枚。德国国债持续走高，10年期国债收益率下行7个基点至2.37%。

【19：29更新】

富时中国A50指数期货夜盘跌超1%。

【17:56更新】

欧洲STOXX600指数跌幅度扩大至0.5%。

【17:06更新】

美股盘前，热门中概股普跌，台积电涨逾1.7%，10月销售额同比增长29.2％。

爱彼迎跌近4%，公司Q4指引略逊。热门中概股普跌，阿里巴巴、拼多多跌超3%，网易跌近4%。

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