每年的11月初，是日系车企发布2025年财年（2024年4月-2025年3月）第二财季（2024年7月至9月）业绩的日子。

把时间轴拉长，纵向观察过去几年的日系财报，主旋律基本是“几家欢喜几家愁”。因为在大部分时间里，哪怕有多个车企成绩不如意，作为日系老大哥的丰田，都能在利润等核心维度站稳脚跟，帮着日系阵营“扳回一局”。

只是这一次，就连丰田汽车，净利润也同比下滑高达55%。从数据上看，其它日系制造商也各有烦恼，日产汽车更是在财报公开后，官宣全球产能削减20%、同时裁员9000人的消息。

丰田：我只是小小擦伤

丰田2024年7-9月营业收入11.44万亿日元，和去年基本持平，营业利润1.16万亿日元，同比下降20%；波动最大的是净利润，累计为5737亿日元，和去年同期的1.28万亿日元相比，减少了一半。

特别是营业利润，该季度同比下降20%，不及市场预期，这也是丰田过去两年来首次经历季度营业利润的下滑。

从半年期（2024年4月-9月）成绩看，丰田汽车上半年营业收入为23.28亿日元,增长5.9%；营业利润为2.46万亿日元，同比减少3.7%；净利润1.9万亿日元，下滑26.4%。

不过，丰田上半年的营业利润依旧超过2万亿日元，虽有下滑，但这一成绩，已经仅次于去年创下的历史最高利润，依旧可圈可点。

而且，作为全球最会赚钱的车企，丰田单车利润依旧高达22.6万日元，毛利率依旧超过20%。

在日本，由于认证违规的影响，Yariss Cross和Corolla Fielder等畅销车型生产一度停滞；因美国市场上普锐斯召回事件，丰田在全球范围内的销量也受到影响。

不过，从官方释放的信息看，过去季度的利润下滑只是“小小的擦伤”，丰田依旧对全财年大盘有信心。

考虑到现实因素的影响，丰田2025年3月期财年的产量预期下调了30万辆，从之前的1000万辆调整至970万辆。此外，丰田仍然维持全年4.3万亿日元的营业利润预测，并提高了全年的股息预测，从去年的75日元上调至90日元。

本田：北美依旧是“摇钱树”

本田汽车今年7-9月的财报显示，公司营业利润2579亿日元，低于此前市场预估的4310亿日元，净利润1000.2亿日元，低于此前市场预估的2973.1亿日元。

2024年4月-9月，本田合并营业收入为 10.79万亿日元，同比增长12.4%；营业利润为7426亿日元，增长6.6%；税前利润同比下降15.6%，至7419亿日元。

基于上半财年的业绩，本田上调了全年营收预期，预计全财年的营收将同比上升2.8%，至21万亿日元，营业利润同比增长2.8%，至1.42万亿日元。

由此可见，本田上半年的业绩主旋律，还是较为稳健。其中，四轮车业务销量同比下降8.0%，至177.9万辆，两轮车销量同比增长12.0%，达1038.2万辆——无论是营业利润，还是净利润，本田两轮业务的绝对实力过去一直远超四轮（汽车）业务。当汽车业务的利润率持续低迷，本田俨然已成为一家以摩托车业务为支撑的制造商。

按市场来看，本田的汽车业务在日本和美国均有销量增长，但中国市场，伴随着新能源汽车赛道的内环，以及价格战的日益激烈，本田在华新车销量有所下降。

值得一提的是，北美一直是本田汽车的“利润奶牛”，恰恰是这一市场趋于稳健，让本田能在过去半年收获可圈可点的成绩。不仅燃油车和混动车销量强劲，就连纯电动车型，也较去年同期增长了6.4万辆。

摩托车业务方面，尽管受到泰国经济放缓的影响，但由于印度需求旺盛，以及越南经济复苏导致销量增加，整体销售额依旧在增长。

不过，虽然美国依旧是本田最大的摇钱树，但是受2008年雷曼危机的影响，这一市场的需求这几年已经缩小约30%。此外，大型车在北美更受欢迎，而本田擅长的轿车领域却不断萎缩，北美市场上升空间有限，本田转而选择在新兴国家不断扩大市场版图。

（原标题为《财年过半，日系的烦恼各不相同》）